Finansal Yönetim 2024-2025 Bütünleme Soruları

1- İşletmenin kullandığı uzun vadeli borçların maliyeti yüzde 12, adi hisse senetlerinin maliyeti ise yüzde 18’dir. Şirketin uzun vadeli yabancı kaynaklarının toplam sermaye içindeki payı yüzde 55 olduğuna göre ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti yüzdelik (yüzde ) değeri aşağıdakilerden hangisidir?

A) yüzde 14,7
B) yüzde 17,6
C) yüzde 11,5
D) yüzde 12,8
E) yüzde 19,2

Cevap : A) yüzde 14,7

Açıklama : Ağırlıklı Ortalama Sermaye Maliyeti (WACC) formülü: WACC = (Yabancı Kaynak Payı * Yabancı Kaynak Maliyeti) + (Özkaynak Payı * Özkaynak Maliyeti). Özkaynak Payı = 1 – Yabancı Kaynak Payı = 1 – 0.55 = 0.45. WACC = (0.55 * 0.12) + (0.45 * 0.18) = 0.066 + 0.081 = 0.147. Bu da yüzde 14.7’ye denk gelir.

2-

A projesine ait net nakit akışları yukarıdaki gibidir. Bu projenin iç verim oranı aşağıdakilerden hangisidir? (yüzde 30 ve yüzde 60 ile deneyiniz)

A) 0,27
B) 0,41
C) 0,32
D) 0,21
E) 0,53

Cevap : E) 0,53

Açıklama :

3- 5.000 TL tutarındaki 2 ay vadeli senedin yıllık faiz oranı yüzde 40 olduğunda bugünkü değeri aşağıdakilerden hangisidir?

A) 3.354 TL
B) 4.683 TL
C) 4.321 TL
D) 4.055 TL
E) 3.876 TL

Cevap : B) 4.683 TL

Açıklama : Bugünkü Değer (PV) formülü: PV = FV / (1 + r*t), burada FV=5000, r=0.40, t=2/12’dir. PV = 5000 / (1 + 0.40 * 2/12) = 5000 / (1 + 0.0667) = 5000 / 1.0667 = 4687 TL. En yakın cevap 4683 TL’dir.

4- Aşağıdakilerden hangisi işletmenin faaliyet kaldıracı derecesini ölçmektedir?

A) Üretim miktarındaki yüzde değişimin net kârdaki yüzde değişime oranı
B) Net kârdaki yüzde değişimin faiz ve vergiden önceki kardaki yüzde değişime oranı
C) Faiz ve vergiden önceki kârdaki yüzde değişimin üretim miktarındaki yüzde değişime oranı
D) Faiz ve vergiden önceki kârdaki yüzde değişimin net kardaki yüzde değişime oranı
E) Üretim miktarındaki yüzde değişimin faiz ve vergiden önceki kârdaki yüzde değişime oranı

Cevap : C) Faiz ve vergiden önceki kârdaki yüzde değişimin üretim miktarındaki yüzde değişime oranı

Açıklama : Faaliyet kaldıracı derecesi, satış miktarındaki (veya üretim miktarındaki) yüzde değişime karşılık, Faiz ve Vergiden Önceki Kar (FVÖK) miktarındaki yüzde değişimi ölçer.

5- Bir yatırımcı 3,6 TL’ye satın aldığı hisse senedini 3 ay sonra 4,10 TL’ye satmıştır. Hisse senedini ihraç eden şirket bu süre zarfında yüzde 10 kar payı dağıtmıştır. Bu durumda Hisse senedi yatırımcısının dönemsel getirisi değeri aşağıdakilerden hangisidir?

A) yüzde 13,33
B) yüzde 13,89
C) yüzde 15,56
D) yüzde 12,78
E) yüzde 16,67

Cevap : E) yüzde 16,67

Açıklama :

6- Aşağıdakilerden hangisi net bugünkü değeri tanımlamaktadır?

A) Bir projenin nakit çıkışları ile nakit girişlerinin bugünkü değerlerinin çarpımıdır.
B) Bir projenin nakit girişleri ile nakit çıkışlarının bugünkü değerlerinin arasındaki farktır.
C) Bir projenin nakit çıkışlarının bugünkü değerinin, nakit girişlerinin bugünkü değerine oranıdır.
D) Bir projenin nakit çıkışları ile nakit girişlerinin bugünkü değerini birbirine eşitleyen iskonto oranıdır.
E) Bir projenin nakit çıkışlarının nakit girişleri ile ne kadar sürede geri ödendiğini gösterir.

Cevap : B) Bir projenin nakit girişleri ile nakit çıkışlarının bugünkü değerlerinin arasındaki farktır.

Açıklama : Net Bugünkü Değer (Net Present Value – NPV), bir projenin gelecekteki nakit girişlerinin bugünkü değeri ile nakit çıkışlarının bugünkü değeri arasındaki farkı gösterir.

7-

X A.Ş.’nin gerçekleştirmeyi planladığı K projesine ilişkin net nakit akışları yukarıdaki tabloda gösterilmektedir. İşletmenin ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti oranı yüzde 15 olduğuna göre projenin net bugünkü değeri aşağıdakilerden hangisidir?

A) 17144
B) 18622
C) 13574
D) 12511
E) 15615

Cevap : B) 18622

Açıklama :

8- Vadesine 250 gün kalan, nominal değeri 2.000 TL olan bir hazine bonosunun ihracından 100 gün sonra, piyasa faiz oranı yıllık yüzde 50 olarak belirlendiğinde, bononun piyasa değeri aşağıdakilerden hangisidir?

A) 1.659
B) 1.524
C) 1.321
D) 1.725
E) 1.486

Cevap : A) 1.659

Açıklama :

9- A işletmesinin stok devir hızı 30; alacak devir hızı 40 ve ticari borç devir hızı 20 ise ortalama borç ödeme süresi kaç miktarı aşağıdakilerden hangisidir?

A) 6,87
B) 9,13
C) 12,17
D) 10,11
E) 18,25

Cevap : E) 18,25

Açıklama : Ortalama Borç Ödeme Süresi = 365 / Ticari Borç Devir Hızı. Ortalama Borç Ödeme Süresi = 365 / 20 = 18.25 gün.

10- Aşağıdakilerden hangisi gelir tablosunda yer almaz?

A) Satış iskontoları
B) Araştırma ve geliştirme giderleri
C) Dönem karı veya zararı
D) Kambiyo karları
E) Stoklar

Cevap : E) Stoklar

Açıklama : Gelir tablosu, bir işletmenin belirli bir dönemdeki gelir ve giderlerini gösterir. Stoklar ise bilançoda yer alan bir varlık hesabıdır, gelir tablosunda yer almaz.

11- A işletmesinin stok devir hızı 30; alacak devir hızı 28 ve ticari borç devir hızı 34’tür. İşletmenin nakit dönüşüm süresi gün miktarı aşağıdakilerden hangisidir?

A) 14,46
B) 11,68
C) 26,87
D) 9,35
E) 15,72

Cevap : A) 14,46

Açıklama :

12- Aşağıdakilerden hangisi sermaye maliyeti kavramını ifade etmektedir?

A) İşletmenin uzun vadeli yabancı kaynaklarının ağırlıklı ortalama maliyeti
B) İşletmenin yabancı kaynaklarıyla net çalışma sermayesinin ağırlıklı ortalama maliyeti
C) İşletmenin çalışma sermayesinin ağırlıklı ortalama maliyeti
D) İşletmenin uzun vadeli yabancı kaynakları ile özkaynaklarının ağırlıklı ortalama maliyeti
E) İşletmenin özsermayesinin ağırlıklı ortalama maliyeti

Cevap : D) İşletmenin uzun vadeli yabancı kaynakları ile özkaynaklarının ağırlıklı ortalama maliyeti

Açıklama : Sermaye maliyeti (WACC), işletmenin kullandığı tüm finansman kaynaklarının (uzun vadeli yabancı kaynaklar ve özkaynaklar) ağırlıklı ortalama maliyetini ifade eder.

13- Aşağıdakilerden hangisi kredi riskinin tanımıdır?

A) Bir borç alacak ilişkisinde alacaklı tarafın getiri elde etme. ihtimalidir.
B) Bir borç alacak ilişkisinde borçlu tarafin temerrüde düşme ihtimalinden kaynaklanır.
C) Bir borç alacak ilişkisinde alacaklı tarafın kar etme ihtimalidir.
D) Bir borç alacak ilişkisinde alacaklı tarafin temerrüde düşme ihtimalinden kaynaklanır.
E) Bir borç alacak ilişkisinde borçlu tarafin kar etme ihtimalinden kaynaklanır.

Cevap : B) Bir borç alacak ilişkisinde borçlu tarafin temerrüde düşme ihtimalinden kaynaklanır.

Açıklama : Kredi riski, bir borç ilişkisinde “borçlu tarafın yükümlülüklerini yerine getirememe, yani temerrüde düşme” ihtimalidir.

14- X işletmesinin ihraç ettiği tahvilin vadesi 5 yıl, anaparası 1.000 TL, anapara ödemesi vade sonunda ve kupon faiz oranı yıllık yüzde 15’tir. Bu tahvilin ihracından 4 yıl sonra piyasa faiz oranı (yatırımcının beklediği minimum getiri oranı) yıllık yüzde 10 olduğunda teorik (gerçek) değeri aşağıdakilerden hangisi olur?

A) 1028,71 TL
B) 1072,34 TL
C) 1113,21 TL
D) 1045,45 TL
E) 1095,25 TL

Cevap : D) 1045,45 TL

Açıklama :

15- Bir yatırımcı 920 TL’ye satın aldığı 1000 TL nominal değerli hazine bonosunu satın aldıktan 1 ay sonra 950 TL’ye satmıştır. Yatırımcının elde ettiği dönemsel getiri oranı değeri aşağıdakilerden hangisidir?

A) yüzde 8,2
B) yüzde 5,9
C) yüzde 3,3
D) yüzde 13,6
E) yüzde 11,1

Cevap : C) yüzde 3,3

Açıklama : Dönemsel Getiri Oranı = (Satış Fiyatı – Alış Fiyatı) / Alış Fiyatı. Dönemsel Getiri Oranı = (950 – 920) / 920 = 30 / 920 = 0.0326. Yüzde olarak %3.26’dır. En yakın cevap C şıkkıdır.

16- Aşağıdakilerden proje türlerinden hangisi “diğer bir projenin var olmasına” ihtiyaç duymaktadır?

A) Tam bağımlı projeler
B) Bağdaşmaz projeler
C) Bağımsız projeler
D) İkame projeler
E) Tamamlayıcı projeler

Cevap : A) Tam bağımlı projeler

Açıklama :

17- Z şirketinin faaliyet gösterdiği sektörünün ortalama piyasa değeri defter değeri oranı 25’tir. Bu şirketin 2023 yılı özsermayesi 6.000.000 TL, hisse senedi sayısı ise 10.000.000 adettir. Z şirketinin hisse senedinin teorik değeri, “piyasa değeri defter değeri” yöntemine göre hesaplandığında aşağıdakilerden hangisi elde edilir?

A) 20
B) 37,5
C) 11
D) 15
E) 5

Cevap : D) 15

Açıklama : Önce Hisse Başına Defter Değerini (HBDD) hesaplarız: HBDD = Özsermaye / Hisse Senedi Sayısı = 6.000.000 / 10.000.000 = 0.6 TL. Hisse senedi teorik değeri = HBDD * Piyasa Değeri / Defter Değeri Oranı = 0.6 * 25 = 15 TL’dir.

18- Vadede dayanak varlığın spot fiyatı, opsiyonun kullanım fiyatından yüksek olduğunda satım (put) opsiyonu satıcısı (opsiyon satıcısı) aşağıdakilerden hangi kararı verir?

A) Opsiyonu kullanarak dayanak varlığı opsiyon satıcısına satar
B) Opsiyonu kullanmayarak dayanak varlığı opsiyon satıcısına satmaz
C) Put satıcısı karar alamaz
D) Opsiyonu kullanarak dayanak varlığı opsiyon satıcısından satın alır
E) Opsiyonu kullanarak dayanak varlığı spot piyasadan satın alır

Cevap : C) Put satıcısı karar alamaz

Açıklama :

19- Aşağıdakilerden hangisi finansal yapıyı ifade etmektedir?

A) İşletmenin işletme sermayesi ile kısa vadeli borçları arasındaki fark
B) İşletmenin uzun vadeli yabancı kaynakları ile işletme sermayesinin bileşimi
C) İşletmenin finansman kaynaklarının bileşimi
D) İşletmenin uzun vadeli yabancı kaynakları ile özkaynaklarının bileşimi
E) İşletmenin net işletme sermayesi ile özsermayesinin toplamı

Cevap : C) İşletmenin finansman kaynaklarının bileşimi

Açıklama :

20- Aşağıdakilerden hangisi iç verim oranı kriterini tanımlamaktadır?

A) Bir projenin nakit çıkışlarının bugünkü değerinin, nakit girişlerinin bugünkü değerine oranıdır.
B) Bir projenin nakit çıkışlarının nakit girişleri ile ne kadar sürede geri ödendiğini gösterir.
C) Bir projenin nakit çıkışları ile nakit girişlerinin bugünkü değerinin çarpımıdır.
D) Bir projenin nakit çıkışları ile nakit girişlerinin bugünkü değerini birbirine eşitleyen iskonto oranıdır.
E) Bir projenin nakit çıkışları ile nakit girişlerinin bugünkü değerinin arasındaki farktır.

Cevap : D) Bir projenin nakit çıkışları ile nakit girişlerinin bugünkü değerini birbirine eşitleyen iskonto oranıdır.

Açıklama : İç verim oranı (Internal Rate of Return – IRR), bir yatırım projesinin nakit girişlerinin bugünkü değeri ile nakit çıkışlarının bugünkü değerini birbirine eşitleyen iskonto oranıdır. Bu, projenin karlılığını ölçmek için kullanılan bir yöntemdir.