FİN201U Finansal Yönetim-1 2024-2025 Final Soruları

Finansın Temel Alanları ve Performans Ölçümü

Finans bilimi temel olarak üç ana alanda incelenir: Finansal yönetim (işletme finansı), finansal piyasalar ve kurumlar ile menkul kıymet analizi (yatırımlar). Optimizasyon gibi matematiksel yöntemler bu alanlarda birer araç olarak kullanılır. İşletmelerin finansal sağlığını ölçerken Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akışı (OCF) kritik bir göstergedir; bu değer, Faiz Vergi Öncesi Kar (FVÖK) ile amortismanın toplanıp ödenen verginin çıkarılmasıyla hesaplanır. Ayrıca, yatırımcılar için paranın satın alma gücünü koruyup korumadığını gösteren reel faiz oranı, nominal faizden enflasyonun arındırılmasıyla bulunur.

Maliyet Analizi ve Başabaş Noktası

İşletmelerin kâra geçebilmeleri için toplam maliyetlerini karşılayacakları minimum satış miktarını belirlemeleri gerekir. Başabaş Noktası (BBN), toplam sabit maliyetlerin birim katkı payına (birim satış fiyatı – birim değişken gider) bölünmesiyle hesaplanır. Bu analiz, işletmenin operasyonel riskini ve kârlılık sınırlarını görmesini sağlar.

Finansal Tahmin ve Planlama Yöntemleri

Geleceğe yönelik finansal projeksiyonlar yapılırken Satışların Yüzdesi Yöntemi sıkça kullanılır. Bu yöntemde stoklar, alacaklar ve hazır değerler gibi kalemler satışlarla kendiliğinden değişirken; özsermaye (sermaye payı) yönetim kararı gerektirdiğinden satışlarla doğrudan ilişkili kabul edilmez. Gelecekteki satış ve maliyet tahminlerini gösteren tabloya proforma gelir tablosu denir. Veriler arasında ilişki ölçmek ve tahmin yürütmek için ise iki veya daha fazla değişken arasındaki bağı araştıran regresyon analizi yönteminden yararlanılır.

Çalışma Sermayesi ve Stok Yönetimi

İşletmenin günlük faaliyetlerini sürdürebilmesi için ihtiyaç duyduğu nakit ve kısa vadeli varlıkların yönetimi çalışma sermayesi konusudur. Nakit akış döngüsü, çalışma sermayesi ödemeleri ile alacakların tahsil edilmesi arasındaki süreyi ifade eder. Elde bulundurulacak nakit seviyesi; yönetimin risk tercihleri ve nakit politikalarıyla belirlenir. Stok yönetiminde ise sipariş ve tutma maliyetlerini optimize eden Ekonomik Sipariş Miktarı (ESM) modeli kullanılır.

Kısa Vadeli Finansman ve Faktöring

İşletmeler bankacılık sistemi dışından da fon sağlayabilirler; vadesi bir yıla kadar olan finansman bonoları buna örnektir. Firmaların birbirlerine tanıdığı vadeler olan ticari kredilerde yönetim ve temerrüt maliyetleri oluşurken, aracı kurum ihraç gideri söz konusu olmaz. Faktöring ise alacakların tahsili ve finansmanı avantajı sağlar ancak halka arz gibi yatırım bankacılığı işlemlerini kapsamaz. Likidite tercihi teorisine göre yatırımcılar, uzun vadeli tahvillerde likidite riski nedeniyle ek bir getiri (vade primi) beklerler.

Uluslararası Finans ve Parite Teorileri

Uluslararası piyasalarda döviz kurları ve fiyatlar arasındaki ilişkiyi açıklayan temel teoriler vardır. Satın Alma Gücü Paritesi (PPP), kurların ülkeler arası satın alma gücü farklarına göre dengelendiğini savunur. Bu teorinin mikro temeli olan Tek Fiyat Kanunu, homojen malların her yerde aynı fiyata sahip olması gerektiğini belirtir. Kur sistemleri açısından bakıldığında, esnek (dalgalı) kur sistemleri piyasa mekanizmasıyla otomatik denge sağlarken, sabit kur sistemleri dış müdahale gerektirir. Firmaları uluslararasılaşmaya iten nedenler arasında pazar payını artırmak ve risk çeşitlendirmek yer alırken, iş hacmini azaltmak bu nedenler arasında yer almaz.

1. Aşağıdakilerden hangisi finansın temel alanlarından biri değildir?

A) Finansal yönetim
B) Finansal piyasalar
C) Optimizasyon
D) Menkul kıymet analizi
E) Finansal kurumlar

Cevap : C) Optimizasyon

Açıklama : Finansın temel alanları; Finansal Yönetim (İşletme Finansı), Finansal Piyasalar ve Kurumlar, ve Menkul Kıymet Analizi (Yatırım)’dır. Optimizasyon ise finansal problemlerde kullanılan matematiksel bir yöntemdir, finansın ana bilim dallarından biri değildir.

2. Bir devlet tahvilinin nominal faizi yüzde 45, o yıl ekonomide beklenen enflasyon oranı da yüzde 30 olduğuna göre reel faiz oranı yüzde kaçtır?

A) 11,5
B) 12,5
C) 13,5
D) 14,5
E) 15,5

Cevap : A) 11,5

Açıklama :

3. FVÖK 400.000 TL, amortisman gideri 80.000 TL ve vergi miktarı 300.000 TL olan işletmenin faaliyetlerden kaynaklanan vergi sonrası nakit akışları kaç bin TL olacaktır?

A) 520
B) 470
C) 385
D) 290
E) 180

Cevap : E) 180

Açıklama : Faaliyetlerden Kaynaklanan Nakit Akışı (OCF) = FVÖK + Amortisman – Vergi
OCF = 400.000 + 80.000 – 300.000 = 180.000 TL.

4. Bir işletmenin üstlendiği toplam sabit maliyetleri 45.000.000 TL’dir. Bu işletmede birim satış fiyatının 1.800 TL ve birim değişken giderin 900 TL olduğu bir durumda başabaş noktası satış miktarı kaç adet olur?

A) 30.000
B) 45.000
C) 35.000
D) 40.000
E) 50.000

Cevap : E) 50.000

Açıklama : Başabaş Noktası (Miktar) = Toplam Sabit Maliyet / (Birim Satış Fiyatı – Birim Değişken Gider)
BBN = 45.000.000 / (1.800 – 900)
BBN = 45.000.000 / 900 = 50.000 adet.

5. Satışların yüzdesi yönteminde aşağıdaki hangi bilanço kaleminin satışlarla bir ilişkisi yoktur?

A) Hazır değerler
B) Stoklar
C) Özsermaye
D) Alacaklar
E) Duran varlıklar

Cevap : C) Özsermaye

Açıklama : Satışların yüzdesi yönteminde Hazır Değerler, Stoklar ve Alacaklar satışlarla kendiliğinden değişen kalemlerdir. Duran varlıklar da kapasite kullanımına göre değişebilir. Ancak Özsermaye (ödenmiş sermaye kısmı), satış artışıyla doğrudan ve kendiliğinden değişmez; yönetim kararı gerektirir.

6. Aşağıdakilerden hangisi satışların gerçekleştirilebilmesi için yapılan harcamalara bağlı olarak ortaya çıkan nakit akımlarıdır?

A) Finansmandan doğan
B) Faaliyetlerden doğan
C) Satışlardan doğan
D) Pazarlamadan doğan
E) Dağıtımdan doğan

Cevap : B) Faaliyetlerden doğan

Açıklama : İşletmenin ana faaliyet konusu olan mal ve hizmetlerin üretimi ve satışı ile ilgili nakit giriş ve çıkışları “Faaliyetlerden Doğan Nakit Akımları” grubunda yer alır.

7. Aşağıdakilerden hangisi özellikle geçmiş dönemlere ait yeterli veri bulunduğunda kullanılan, iki veya daha fazla değişken arasındaki ilişkiyi ölçen yöntemdir?

A) Bilanço kalemlerinin günlük satış tutarına oranı
B) Oranlar
C) Satışların yüzdesi
D) Günlük masraf tutarı
E) Regresyon

Cevap : E) Regresyon

Açıklama : Regresyon analizi, geçmiş verileri kullanarak bağımlı bir değişken (örneğin satışlar) ile bağımsız değişkenler arasındaki ilişkiyi matematiksel olarak modelleyen ve tahmin yapan yöntemdir.

8. Satış tahminleri ve maliyet analizi gibi önemli bilgileri içeren, işletmenin finansal durumunu değerlendirmek ve kârlılığı tahmin etmek için kullanılan tablo aşağıdakilerden hangisidir?

A) Proforma gelir tablosu
B) Proforma bilanço
C) Proforma fon akım tablosu
D) Bilanço
E) Proforma kâr zarar tablosu

Cevap : A) Proforma gelir tablosu

Açıklama : Geleceğe yönelik satış ve maliyet tahminlerine dayanarak işletmenin beklenen kârlılığını gösteren tablo “Proforma Gelir Tablosu”dur.

9. ……….. döngüsü, çalışma sermayesi ödemeleri ile çalışma sermayesi kalemlerinin satışının tahsil edilme zamanı arasındaki uzunluktur.
Yukarıdaki cümlede boş bırakılan yeri aşağıdakilerden hangisi doğru şekilde tamamlar?

A) Tahsilat
B) Nakit akış
C) Alacak tahsil
D) Stok
E) Borç ödenme

Cevap : B) Nakit akış

Açıklama : Nakit akış döngüsü (veya nakit dönüşüm süresi), hammadde için nakit ödemenin yapıldığı tarih ile satılan maldan nakit tahsilatın yapıldığı tarih arasındaki süredir.

10. I. İşletmenin nakit yönetim politikası
II. Yönetimin likidite ve risk konusundaki tercihleri
III. Geçmişe ilişkin para akış tahmini
Yukarıdakilerden hangisi/hangileri işletmelerin elde bulunduracakları para seviyesini etkileyen faktörlerdendir?

A) Yalnız I
B) Yalnız II
C) I ve II
D) I ve III
E) II ve III

Cevap : C) I ve II

Açıklama : İşletmenin kasasında ne kadar nakit tutacağı; yönetimin risk alma eğilimine (risk tercihi) ve belirlediği nakit yönetim politikalarına doğrudan bağlıdır. Geçmiş tahminler bir veri olsa da, seviyeyi belirleyen ana etken yönetim kararlarıdır.

11. Gelecek dönem satışları için 5.000 birim ihtiyacı duyan işletmede, stok tutmanın gerektirdiği giderlerin stok değerine oranı yüzde 50, her parti siparişin maliyeti 100 TL ve birim alış fiyatının 200 TL olması halinde ekonomik sipariş miktarı yaklaşık kaç birim olacaktır?

A) 100
B) 125
C) 150
D) 175
E) 200

Cevap : A) 100

Açıklama :

12. Aşağıdakilerden hangisi Sermaye Piyasası Kanunu ile esasları belirlenen, vadesi 1 yıla kadar olabilen ve işletmelerin bankacılık sistemine başvurmadan borç kullandığı araçtır?

A) Hisse senedi
B) Tahvil
C) Ticari kredi
D) Finansman bonosu
E) Satıcı kredisi

Cevap : D) Finansman bonosu

Açıklama : Finansman bonosu, işletmelerin kısa vadeli fon ihtiyaçlarını karşılamak üzere ihraç ettikleri, vadesi 1 yıldan kısa olan borçlanma senetleridir.

13. Aşağıdakilerden hangisi ticari kredinin maliyetini etkileyen faktörlerden biri değildir?

A) Tahsilat maliyeti
B) Aracı kurum ihraç gideri
C) Yönetim giderleri
D) Temerrüt maliyeti
E) Sermaye maliyeti

Cevap : B) Aracı kurum ihraç gideri

Açıklama : Ticari kredi, firmaların birbirlerine mal alım satımı sırasında tanıdıkları vade (açık hesap vb.) imkanıdır. Bir menkul kıymet ihracı olmadığı için “aracı kurum ihraç gideri” söz konusu değildir.

14. Aşağıdakilerden hangisi faktöring finansmanının sağladığı avantajlardan biri değildir?

A) Kanuni ve idari izleme masraflarının azalması
B) Zaman tasarrufu kazanılması
C) Nakit akışlarının ön görülebilir olması
D) Portföy yönetimi ile danışmanlığı ve halka arz
E) Tahsilat birimi maliyetinin düşmesi

Cevap : D) Portföy yönetimi ile danışmanlığı ve halka arz

Açıklama : Faktöring; alacakların tahsili, finansmanı ve garantisi hizmetlerini içerir. “Halka arz” (IPO) yatırım bankacılığının bir konusudur, faktöringin işlevi değildir.

15. Her para biriminin belirli bir miktar mal ve hizmet satın alma gücü olduğu düşüncesi, aşağıdaki teorilerden hangisinin temelini oluşturur?

A) Faiz Oranı Paritesi
B) Satın Alma Gücü Paritesi
C) Tek Fiyat Kanunu
D) Fisher Etkisi
E) Arbitraj

Cevap : B) Satın Alma Gücü Paritesi

Açıklama : Satın Alma Gücü Paritesi (PPP), döviz kurlarının, ülkeler arasındaki fiyat düzeyleri oranına (satın alma güçlerine) göre belirlendiğini savunan teoridir.

16. ….. kur sisteminde, döviz arzı ve talebi sürekli olarak otomatik olarak dengelenir, bu da …… kur sistemine göre fiili bir ödemeler dengesizliği yaşanmamasını sağlar.
Yukarıdaki ifadede boş bırakılan yerleri aşağıdakilerden hangisi sırasıyla ve doğru şekilde tamamlar?

A) Sabit – esnek
B) Karma – esnek
C) Sabit – karma
D) Esnek – sabit
E) Esnek – karma

Cevap : D) Esnek – sabit

Açıklama : Esnek (dalgalı) kur sisteminde kurlar piyasadaki arz ve talebe göre belirlenir ve otomatik dengeye gelir. Sabit kur sisteminde ise kur müdahale ile tutulduğu için ödemeler dengesizliği riski daha yüksektir.

17. Aşağıdakilerden hangisi kısa vadeli sabit getirili menkul kıymetlerle uzun vadeli tahviller arasındaki ikame ilişkisini, yatırımcıların likidite tercihleri ve vade primi beklentilerini dikkate alarak açıklamaya çalışır?

A) Likidite Tercihi Teorisi
B) Bekleyişler Teorisi
C) Satın Alma Gücü Teorisi
D) Tercih Edilmiş Ortam Teorisi
E) Bölünmüş Piyasalar Teorisi

Cevap : A) Likidite Tercihi Teorisi

Açıklama : Likidite Tercihi Teorisi, yatırımcıların uzun vadeli (daha az likit) tahvilleri tutmak için kısa vadeli olanlara kıyasla ek bir getiri (likidite primi) talep ettiklerini savunur.

18. Aşağıdakilerden hangisi firmaları uluslararası faaliyetlere yönlendiren başlıca nedenlerden biri değildir?

A) Risk çeşitlendirme
B) Rekabet avantajı
C) Tedarik zinciri iyileştirmeleri
D) Teknoloji transferi
E) İş hacmini azaltma

Cevap : E) İş hacmini azaltma

Açıklama : Firmalar uluslararası piyasalara büyümek, pazar payını artırmak ve risk dağıtmak için açılırlar. İş hacmini azaltmak, uluslararasılaşmanın bir amacı olamaz.

19. Aşağıdaki hangi teorinin geçerli olabilmesi, malların ticarete konu mal olmasına, malların homojen niteliğe sahip olmasına, kalite farklarının olmamasına, ülkeler arası ticareti ve arbitrajı engelleyen uygulamaların olmamasına bağlıdır?

A) Nispi Satın Alma Gücü Paritesi
B) Satın Alma Gücü Paritesi
C) Tek Fiyat Kanunu
D) Mutlak Satın Alma Gücü Paritesi
E) Faiz Oranı Paritesi

Cevap : C) Tek Fiyat Kanunu

Açıklama : Tek Fiyat Kanunu (Law of One Price), serbest ticaret ve sıfır taşıma maliyeti varsayımı altında, aynı malın farklı ülkelerde aynı fiyata satılması gerektiğini belirtir. Bu kanun, PPP teorisinin mikro temelidir.

20. Çalışma sermayesi ihtiyacı 500.000 TL olarak hesaplanmış işletmenin tahmini yıllık işletme giderleri 1.250.000 TL ise faaliyet devri süresi kaç gün olacaktır?

A) 134
B) 138
C) 142
D) 146
E) 150

Cevap : D) 146

Açıklama : Çalışma Sermayesi İhtiyacı = (Yıllık İşletme Giderleri / 365) x Faaliyet Devri Süresi
500.000 = (1.250.000 / 365) x Gün Sayısı
500.000 = 3.424,65 x Gün Sayısı
Gün Sayısı = 500.000 / 3.424,65 ≈ 146 gün.